Titres publics, Bénin – Hier jeudi (14-11-2024-), le Bénin a de nouveau sollicité le marché de l’UMOA-Titres dans le cadre de sa stratégie de financement pour l’année en cours. Avec un objectif de mobilisation de 20 milliards de FCFA, l’État béninois a finalement levé 19,551 milliards de FCFA, confirmant une fois de plus l’attractivité de ses titres publics.
Malgré une forte demande pour les obligations à long terme, notamment celles à sept ans spécialement introduites pour cette émission, le Trésor béninois a retenu ces titres de façon très sélective, entraînant un succès contrasté pour cette nouvelle échéance.
Une mobilisation réussie avec des taux attractifs
L’adjudication d’hier a suscité un vif intérêt des investisseurs régionaux, avec un montant global des soumissions atteignant 31,551 milliards de FCFA, bien supérieur au montant initial recherché. Pour les Bons Assimilables du Trésor (BAT) à 364 jours, la demande s’est élevée à 6,993 milliards de FCFA, intégralement retenus avec un taux marginal de 7% et un rendement moyen pondéré de 6,82%. Cette absorption totale des BAT illustre la forte demande des investisseurs pour des placements à court terme.
Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) à trois ans ont également enregistré une demande significative, avec 5,797,91 millions de FCFA proposés et retenus, pour un taux marginal de 97,0054% et un rendement moyen de 6,85%. De même, les OAT à cinq ans ont atteint un taux d’absorption de 100 %, avec un montant retenu de 2,400,06 millions de FCFA et un rendement moyen pondéré de 7,06%.
Des obligations à 7 ans très demandées mais une sélection stricte
L’introduction des OAT à sept ans constituait la nouveauté de cette adjudication, répondant à l’intérêt croissant des investisseurs pour des placements à plus long terme. Les soumissions pour cette tranche ont atteint un total de 16,359,7 millions de FCFA, témoignant d’un engouement évident pour cette nouvelle échéance. Toutefois, le Trésor béninois a retenu uniquement 4,359,7 millions de FCFA de ces soumissions, soit un taux d’absorption de 26,65%, ce qui souligne une politique de sélection rigoureuse. Le taux marginal a été fixé à 93%, et le rendement moyen pondéré s’est établi à 7,02%.
Ce succès mitigé pour les obligations à sept ans, malgré la forte demande, traduit selon notre analyste à la rédaction, une prudence accrue de la part de l’État béninois, qui privilégie un niveau de financement ajusté aux besoins budgétaires actuels tout en maintenant une gestion prudente de sa dette à long terme. Cette approche dans la sélection des soumissions confirme l’objectif du Bénin de préserver l’équilibre de ses finances publiques.
Une opération qui renforce la confiance des investisseurs
D’après notre analyste, cette nouvelle adjudication, avec un total de 19,5 milliards de FCFA mobilisés, s’inscrit dans la continuité des efforts du Bénin pour diversifier ses sources de financement tout en renforçant sa position sur le marché de l’UMOA-Titres. La diversité des titres et des maturités proposées permet au Trésor béninois d’attirer une base d’investisseurs variée, allant de ceux recherchant des placements à court terme à ceux intéressés par des échéances plus longues.
En attirant une demande qui dépasse largement l’objectif initial, le Bénin confirme, selon lui, son attractivité sur le marché régional, tout en démontrant sa capacité à ajuster son financement en fonction des conditions du marché.
