Marchés financiers, La Marina BJ – Moins de deux semaines après une première sortie très scrutée, le Bénin est de nouveau revenu sur le marché régional des titres publics. Ce vendredi 26 décembre 2025, le Trésor béninois a procédé à une nouvelle adjudication d’Obligations assimilables du Trésor (OAT) sur le marché d’UMOA-Titres, confirmant une stratégie de financement active en cette fin d’année, dans un contexte encore marqué par une séquence institutionnelle récente.
Selon le compte rendu d’adjudication, le montant mis en adjudication s’élevait à 50 milliards de FCFA. La demande du marché a toutefois dépassé ce seuil, avec des soumissions globales de 90,81 milliards de FCFA, traduisant un taux de couverture de 181,6 %. Au terme de l’opération, le Trésor a retenu 55 milliards de FCFA, soit 110 % du montant initialement visé, rejetant 35,81 milliards de FCFA de soumissions. Le taux d’absorption global ressort ainsi à 60,6 %, illustrant une sélectivité assumée.
Une demande concentrée sur les maturités courtes et intermédiaires
L’analyse par maturité confirme une préférence nette du marché pour les horizons les plus courts. L’OAT à 2 ans (échéance 2028) a concentré l’essentiel de la demande, avec 82,81 milliards de FCFA de soumissions pour 47 milliards de FCFA retenus, soit un taux d’absorption de 56,8 % et un rendement moyen pondéré de 6,23 %.
L’OAT à 4 ans (échéance 2030) a enregistré 8 milliards de FCFA de soumissions, intégralement retenus, avec un taux d’absorption de 100 % et un rendement moyen pondéré de 6,44 %. En revanche, l’OAT à 6 ans (échéance 2032) n’a fait l’objet d’aucune allocation, confirmant une prudence persistante des investisseurs vis-à-vis des maturités longues.
Une participation régionale dominée par le Togo
La ventilation géographique des soumissions fait apparaître une forte contribution d’investisseurs togolais, qui concentrent l’essentiel des montants retenus, notamment sur l’OAT à 2 ans. Des participations en provenance du Bénin et de la Côte d’Ivoire ont également été enregistrées, mais dans des proportions plus limitées. Cette configuration illustre le rôle moteur de certaines places financières de la zone UEMOA dans la liquidité du marché régional.
Cette nouvelle adjudication réussie, la deuxième après la mutinerie avortée du 7 décembre 2025, s’inscrit dans la continuité de la levée précédente et confirme une volonté claire du Trésor béninois de capitaliser sur la profondeur du marché régional. Le niveau élevé de couverture, conjugué à la capacité du Trésor à retenir plus que le montant initialement recherché, témoigne d’une confiance du marché, certes encadrée, mais réelle.
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